黄金期货高于现货价格 期货市场就会拉高现货金价

作者 : 黄金喊单直播间   发布时间:2020-08-03 10:05:59
摘要:

黄金汇分析网分析师指出,目前的逻辑是:当黄金期货价格高于黄金现货价格时,期货市场将推动现货黄金价格上涨。周四,纽约商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金在交割月份的第一天需要327万盎司,创下1994年有记录以来的单日最高纪录。在过去,交货几乎可以忽略不计。

黄金汇分析网分析师指出,目前的逻辑是:当黄金期货价格高于黄金现货价格时,期货市场将推动现货黄金价格上涨。周四,纽约商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金在交割月份的第一天需要327万盎司,创下1994年有记录以来的单日最高纪录。在过去,交货几乎可以忽略不计。

根据交易所规则,持有标准仓单的卖方会员,可以在交割月份的第一个交易日至最后一个交易日之间申请席位交割。

正如之前黄金期货喊单报道的那样,全球最大的黄金期货交易所comex的现货交割量在6月份创下历史新高,交割量超过170吨(超过550万盎司)。  这种变化始于2020年3月23日,当时纽约的黄金期货价格开始高于伦敦的现货金,最高达到每盎司70美元。从那以后,这种差别一直保持不变。

2020年3月23日前的全球黄金市场

全球最具优势的现货黄金市场是伦敦黄金市场,主要交易“本地”黄金,大致在M25环路内。

世界上最具优势的期货黄金市场是纽约黄金市场,交割范围延伸至纽约市周围半径150英里的范围内。

由于套利,直到3月23日,伦敦的黄金现货价格与纽约的期货价格基本一致。如果黄金期货价格高于现货价格,套利者就会“买入现货,卖出期货价格”,因为期货合约将以与现货价格相同的价格到期。套利者将继续这样做,直到没有价差,纽约期货需求的激增将转化为对伦敦现货金的需求。

值得注意的是,如果期货交易员将仓位调至下月,他原来的多头期货头寸将无法清算,交易对手是在伦敦现货市场购买黄金的套利者。这种交易确保了现有头寸继续展期。

2020年3月23日后的全球黄金市场

今年3月23日以来,黄金期货价格一直高于现货金价,不过价差波动较大。因此,套利者无法保证纽约黄金期货价格将与伦敦现货黄金价格趋同。在这种情况下,两个市场之间的套利是有风险的。

套利者现在通过购买现货黄金、卖出期货黄金,然后将实物黄金空运到纽约交货,从而锁定价差的利润,从而从价差中获利。如果两者的差价是每盎司40美元,套利者的利润是40美元减去运费、保险费、仓储费等。

纽约交付的大部分实物黄金是从新加坡、瑞士和澳大利亚进口的,很少从英国进口,因为伦敦的现货黄金市场交易量为400盎司金条,这对于纽约主要黄金期货合约所要求的基本黄金规格来说太大了。

新的套利模式已经出现并持续存在,这解释了纽约商品交易所实物黄金交割量激增的原因。

黄金汇分析网分析师Jane Huijs指出,当黄金期货价格高于黄金现货价格时,期货市场就会推高现货价格。

尼维斯还指出,纽约商品交易所的实物黄金交割人也可能是套利者,这里存在套利模式。套利者可以买入前月合约,以更高价格卖出前月合约,从前月合约中提取黄金,完成前月合约交割。尼维斯指出,3月23日前后,前一月期货和次前月期货之间的价差也发生了相当大的变化。
  8月合约与9月和10月合约价差很大,套利者可以做多8月合约,做空10月合约,每盎司获利13美元。

当金价出现价差时,这两种新的套利模式可以持续下去。

为什么要坚持下去?尼维斯认为,这是因为大型国际银行目前在COMEX市场并不活跃,也没有执行通常的利差,它们通常很容易从中获利。

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