图：现货金价5分钟图
美国5月CPI不及预期
黄金现货交易平台具体数据显示，5月份CPI年环比实际为0.10%，预期为0.3%，前期为0.3%。美国5月份消费者价格指数（CPI）实际公布为256.39，高于256.39。5月份，核心消费价格指数的年化率为1.20%，而预期为1.3%。美国5月消费者价格指数（CPI）跌幅创下2008年12月以来最大。今年5月，CPI降至2015年9月以来的最低年率。
此外，黄金现货交易平台数据还显示，5月份月度核心CPI实际非季度发布，环比为负0.10%，预期为0.0%，前期为负0.4%。美国5季度修正后的核心CPI实际公布为265.44，低于预期的265.6。5月份修正后的月度CPI实际为-0.10%，预期为0.0%，之前的读数为-0.8%。
如果我们整理5月份的其他数据，制造业和服务业活动已脱离11年低点，ADP正在回升。虽然非农统计数据有偏差，但也有改善的迹象。
虽然汽油和航空旅行等服务需求大幅下滑，但5月份汽油和航空业复苏缓慢，生产逐步恢复，特别是油价出现相对大幅反弹，有助于提振通胀。
尤其是面包、鸡肉、汽水和零食的价格上涨，家用纸制品的价格也上涨。服装、汽车保险和机票价格反弹，这场流行病改变了消费模式和收入。
美联储决策者通常关注核心指数，以更好地衡量基本价格趋势。虽然物价下跌引发了人们对通货紧缩的担忧，但随着工人重返工作岗位，人们对经济从深度衰退中复苏的希望很高。
美联储无限量放水，但短期内并未引发通胀预期
美联储主席鲍威尔此前曾表示，美国经济不会进入通货紧缩，未来通胀方向存在相当大的不确定性。此次疫情对美国肉类供应链造成重大影响，主要肉类品种价格的大幅上涨可能引发通胀预期。
美联储扩大了资产负债表以刺激经济，但鲍威尔认为这不会影响通胀。
黄金现货交易平台认为，美联储迄今提供的资金数额非常有限。美联储的资产负债表将随着其贷款规模的增加而扩大，但目前还不足以增强金融稳定和通胀担忧。重要的是资产负债表规模与美国经济规模之间的关系。美联储是否提供额外支持，将取决于美国经济的演变。
德意志银行（Deutsche Bank）首席国际经济学家斯洛克（Torsten Slok）解释了为什么美联储在通胀不上升的情况下扩大资产负债表他说，你可以扩大美联储的资产负债表，随心所欲地增加货币供应量。只要资金流入资产交易而不是实体经济交易，就不会出现通货膨胀。
托尔斯滕·斯洛克指出，十多年来，美国经济基本上一直遭受产能过剩的困扰，失业或未充分就业就是其中的直接表现。当然，现在还远没有完全释放产能。第一季度国内生产总值缩水5%，预计第二季度将缩水20%。
托尔斯滕·斯洛克指出，美国经济体系中的货币使用和流通速度，即周转率，已经大幅下降。货币周转率下降的唯一合理解释是，美国经济确实出现了货币量的大幅增长，只是在人们购买真实商品和服务的地区没有。
另一种分析认为，未来通胀有上行风险。世界各大央行纷纷降息并增加债券购买。各国政府已向刺激基金投入数十亿美元，以缓解对本国经济的打击。这些钱可能会导致未来更高的通货膨胀。