金属期货行情(金属期货行情走势)

当前,现货市场出现好消息的主要原因:一是主产国天气状况好转,中国地区持续高温少雨,对当地市场铜矿影响较大,印度冶炼厂由于虫子事件而停工两周,当前冶炼厂已基本开始恢复生产,冶炼厂企业库存降至一年来最低水平。二是当前市场供应相对偏紧,不少冶炼厂已通过期货市场卖出套期保值等方式销售铜现货,库存不在交易所库存中。三是铜冶炼厂经营亏损加剧,有能力将铜价维持在高位。

首先,美联储3月加息概率降至50%,甚至之后美联储就再次启动加息行动。美联储主席鲍威尔,还有全球最大经济体的美联储和欧央行都在进行加息。

其次,全球宽松政策延续至3月份,美元指数攀升至93以上,全球货币宽松将至。2月,美联储公布了3月会议纪要,委员们一致同意将在6月进行加息。

此外,美元指数升至89上方,美元指数升至89上方,这些因素利于全球大宗商品价格,提振铜价。

但从供给角度看,美联储3月和5月议息会议前,市场都在关注美联储是否会加息,这意味着美联储加息的概率将会增加。

从需求角度看,从铜供应的角度看,铜矿都是我国有色金属工业的主要产能,根据调研,2017年中国电解铜产量为51.68万吨,而2018年该铜产量为530.48万吨。从目前情况来看,铜矿整体供给依旧充足,2017年我国电解铜产量262.97万吨,预计2018年我国电解铜产量将达到340万吨,2019年这一产能产量也将达到355万吨,加上去年我国未达到产能线线,预计我国电解铜产量将维持在270万吨左右的水平。

2017年全球经济增速放缓,对铜需求增速也会产生一定影响。中国经济增速放缓,国家持续进行稳增长和去杠杆,基建增速会下降。同时,海外经济持续复苏,美联储加息意愿增强,在一定程度上抑制了铜的需求。

在供给端的因素,一是全球经济数据持续向好,铜供应开始出现过剩。二是智利Escondida铜矿劳资双方都存在严重的罢工,从而导致铜矿供应收紧。三是,2018年3月,特朗普政府与墨西哥达成协议,同意从5月1日开始减产15%的锌精矿,预计减产幅度达8%。

从需求角度看,虽然目前我国铜需求出现了阶段性的疲软,但是房地产市场表现尚可,国内需求增速有所回升。同时,国内基建投资有望继续保持较快的增长,这对铜需求是有拉动作用的。

供需格局或有所改善

从供给角度来看,2017年全球铜矿产量为1061.18万吨,同比增加17.9%,增速较2016年提高约1.3个百分点。

另一方面,全球铜矿产量增长较2016年有所放缓,主要来自全球铜矿的减产和中国冶炼厂的检修。随着矿量的增加,预计全球铜精矿产量将出现明显的下降,在这种情况下,全球铜供应过剩将会出现明显的改善。

从需求角度看,2016年全球铜消费增速可能出现回升,但增速可能不会超过2016年。中国方面,2017年中国精炼铜产量增长率达到46.5%,但是今年一季度,中国精炼铜进口同比增长了5.5%,预计中国国内精炼铜消费量仍会有所回升。

从供应角度看,2018年1月,SMM公布的2018年第2次国储铜矿拍卖的价格为11000元/吨,较2017年的价格底部回升了近10%。