金属国际期货行情(金属国际期货行情走势图)

一、行情回顾

国际期货行情1月15日左右公布的伦敦金属交易所(LME)铜价报收730美元/吨,同比涨幅5%。LME铜价格与前一日相比的涨幅超过7%。这是LME铜价日内最大的涨幅,LME铜价为7305美元/吨,比前一天上涨570美元。

LME铜价格为每吨275美元,同比涨幅12%,比过去一年上涨5.7%。

欧洲地区铜价格为每吨275美元,同比涨幅19%。

二、行情展望

进入1月中旬,沪铜期货主力合约1808有破位迹象,在触及5日均线支撑后,弱势下行,但尾盘收于69200元/吨,上涨24美元,涨幅1.3%。

沪铜期货持仓量持续下降,显示空头动能正在减弱,投资者信心开始修复。空头近期在增加,导致价格上涨,但市场并未给出卖出信号。对于主力合约,我们仍建议投资者保持谨慎,主要是要以观望为宜,不应盲目追高。

三、沪铜行情展望

1、中国铜期货行情

宏观面上,在中国宏观经济持续下行压力增大的局面下,本月早些时候公布的中国12月工业增加值同比增速为两年来首次下滑,这意味着本次中国经济增长疲弱态势恐难出现。在传统的稳增长开局中,并没有将中国经济全年增速保持在3%以下,而是呈现出了明显的下滑态势。

在宏观经济数据表现不佳的压力下,中国12月金融数据继续疲弱,官方公布的数据显示,11月份中国新增贷款和社会融资规模增速出现负增长,1-11月新增贷款和社融分别为3.8万亿和3.7万亿,增速均创下一年来新低。在信贷数据不佳的压力下,中国12月末金融机构人民币贷款余额同比增长33.2%,不及预期的4.8%。

中国宏观经济数据表现不佳,部分原因在于房地产市场的强势,不过从数据来看,房地产、制造业、基建的表现都不佳。考虑到政府今年会新增贷款规模高达9000亿元,稳增长政策下,基建投资或在明年的2-3月将加快,投资增速有望延续改善。

中国铜需求将延续弱势,未来一年中国铜需求的持续增长将是缓慢的。总体上看,中国经济增长依然乏力,制造业投资增速也将继续放缓,并不意味着中国经济的增长将出现明显的放缓。

2、铜需求展望

一方面,房地产调控力度加大,四季度房地产行业面临资金链断裂的局面。虽然房地产投资增速有望回升,但房地产市场依旧疲弱。从中国铜需求来看,铜的消费很大一部分依赖于空调生产,预计到明年,空调等家电的消费将逐步下降。在空调等家电等家电的消费中,空调的消费可能下降。家电方面,空调用铜的表现也较差。家电的出口下降,出口上不出去,但空调生产和库存的增加,显示空调等家电对铜需求的减少。家电行业方面,除空调出口以外,其他家电出口很大一部分来源于出口。因此,家电行业整体偏弱的局面短期难以改变。

另一方面,需求的回暖力度会低于预期,即使新增贷款和社融数据表现强劲,仍然无法覆盖铜消费的增速。一方面,明年春节前基建投资增速可能出现回落,而棚户区改造以及地方债发放也会相应减少。另一方面,明年将有很多家电和房地产的集中到期,铜需求对铜消费的贡献也较弱。